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财通稳裕回报债券2024年报解读：份额增长超400%，管理费支出近19万

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来源：新浪基金∞工作室

财通稳裕回报债券型证券投资基金于2024年12月10日成立，首份年报披露了其成立以来的运作情况。报告期内，该基金份额增长超400%，净资产增长超60%，净利润为193,112.28元，管理人报酬支出188,073.89元。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。

主要财务指标：成立首月实现盈利

财通稳裕回报债券基金在2024年12月10日至12月31日期间，A类和C类份额均实现盈利。A类本期利润为47,882.30元，C类为145,229.98元。期末基金资产净值A类为406,684,096.11元，C类为472,495,649.25元。从关键指标看，本期加权平均净值利润率A类为0.06%，C类为0.03%；本期基金份额净值增长率A类为0.04%，C类为0.03%。

项目财通稳裕回报债券A财通稳裕回报债券C
本期已实现收益（元）47,882.30145,229.98
本期利润（元）47,882.30145,229.98
加权平均基金份额本期利润0.00060.0003
本期加权平均净值利润率0.06%0.03%
本期基金份额净值增长率0.04%0.03%
期末可供分配利润（元）179,847.90146,048.27
期末可供分配基金份额利润0.00040.0003
期末基金资产净值（元）406,684,096.11472,495,649.25
期末基金份额净值1.00041.0003
基金份额累计净值增长率0.04%0.03%

基金净值表现：跑输业绩比较基准

自基金合同生效起至2024年12月31日，财通稳裕回报债券A份额净值增长率为0.04%，业绩比较基准收益率为0.87%，相差 -0.83%；C类份额净值增长率为0.03%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.84%。这表明在报告期内，该基金未能达到业绩比较基准的表现。

阶段份额净值增长率①份额净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④① - ③② - ④
自基金合同生效起至今（A类）0.04%0.00%0.87%0.11%-0.83%-0.11%
自基金合同生效起至今（C类）0.03%0.00%0.87%0.11%-0.84%-0.11%

投资策略与运作：建仓期注重风险匹配

2024年经济运行先抑后扬，政策面积极推动经济回升，资金面整体维持均衡平稳。本基金在报告期内处于建仓期，组合保持负债久期匹配，严控信用与流动性风险，配置中性久期、中高等级品种，适当增加杠杆增厚收益，并匹配资金收益需求。

业绩表现归因：多因素影响导致跑输基准

报告期内基金业绩未达业绩比较基准，可能受建仓期资产配置尚未完全到位影响。市场环境复杂多变，尽管经济四季度有所回升，但前期二、三季度的压力以及资金面波动，都给基金运作带来挑战。在政策落地与市场反应的衔接过程中，基金的调整可能相对滞后，导致未能充分把握市场机会。

宏观与市场展望：政策推动经济向好，债市谨慎乐观

展望2025年，政策将着力改善消费与投资，经济增长预期向好，物价指数有望温和回升。股市方面，政策支持将营造良好环境。债市在政策转向之前，或可保持乐观，但需密切关注政策动态与经济数据变化。

费用分析：管理费与托管费明确

基金管理人报酬按前一日基金资产净值的0.60%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的管理费为188,073.89元，其中应支付销售机构的客户维护费88,506.23元，应支付基金管理人的净管理费99,567.66元。基金托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为31,345.66元。C类基金份额销售服务费按C类基金份额前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，当期发生的基金应支付的销售服务费为66,841.13元。

项目金额（元）计提标准
当期发生的基金应支付的管理费188,073.89前一日基金资产净值的0.60%年费率
当期发生的基金应支付的托管费31,345.66前一日基金资产净值的0.10%年费率
当期发生的基金应支付的销售服务费（C类）66,841.13C类基金份额前一日基金资产净值的0.30%年费率

交易与关联交易：无股票投资，关联交易合规

报告期内基金未进行股票投资，无股票投资收益。通过关联方交易单元进行的交易，包括股票、权证、债券及债券回购交易均未发生，也无应支付关联方的佣金。这表明基金在关联交易方面保持合规运作。

投资组合：现金类资产为主

截至期末，基金未持有股票、债券、资产支持证券、贵金属、权证等。货币资金为504,456,858.06元，结算备付金175,027,270.83元，买入返售金融资产200,025,884.53元。整体投资组合以现金类及高流动性资产为主，符合建仓期特征。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）
货币资金504,456,858.0657.36
结算备付金175,027,270.8319.90
买入返售金融资产200,025,884.5322.74
资产总计879,510,013.42100.00

持有人结构：机构与个人投资者并存

期末基金份额持有人户数方面，财通稳裕回报债券A类有288户，机构投资者持有份额占比85.36%；C类有394户，机构投资者持有份额占比87.81%。总体来看，机构投资者是该基金的主要持有者。

份额级别持有人户数（户）机构投资者个人投资者
持有份额占比持有份额占比
财通稳裕回报债券A28885.36%14.64%
财通稳裕回报债券C39487.81%12.19%

份额变动：增长显著

基金合同生效日A类份额总额为76,590,251.80份，C类为467,973,286.21份。至报告期末，A类增长到406,504,248.21份，C类增长到472,349,600.98份，增长幅度均超400%，显示出市场对该基金的关注度在成立初期有所提升。

份额级别基金合同生效日份额总额（份）报告期末份额总额（份）增长幅度
财通稳裕回报债券A76,590,251.80406,504,248.21超400%
财通稳裕回报债券C467,973,286.21472,349,600.98超400%

风险提示

  1. 业绩波动风险：尽管基金在成立首月实现盈利，但净值增长率低于业绩比较基准，未来业绩表现仍存在不确定性，投资者需关注市场变化对基金净值的影响。
  2. 市场风险：宏观经济波动、政策调整以及证券市场的不确定性，可能导致基金投资组合价值变动，影响基金收益。
  3. 流动性风险：尽管报告期末无重大流动性风险，但开放式基金面临投资者赎回压力，若市场环境恶化，可能出现流动性紧张局面。

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